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环保股估值近低位投资前景向好【莎普爱思】

发布时间:2019-08-23 16:14:36 阅读: 来源:聚氨酯复合板厂家

环保股估值近低位 投资前景向好

年初以来,环保板块下调一度超过10%,环保股的市盈率已经从去年年底的最高估值回落到42倍。目前部分龙头白马的TTM市盈率已经回落到30倍。而我们预测其2014年市盈率回落到25倍左右,环保板块估值泡沫有所挤压。

年初以来,众多实质性政策出台,政策面刺激有望持续。4月份新《环保法》颁布,另外基于“大气治理国十条”,后续将相继出台《空气质量新标准第三阶段监测实施方案》、《大气污染防治行动计划实施情况考核办法》。此外,近期出台了《生活垃圾焚烧污染控制标准》、《锅炉大气污染物排放标准》,对细分领域环保进行了明确要求,开启了新的环保市场。一系列政策颁布使得环保的责任、投资更加明确,未来投资领域更加广阔,环保的市场容量进一步扩大。

十二五时间过半,环保压力仍大。(一)大气排放中NOx减排压力大。截至2012年末,节能减排任务完成得并不好,要顺利实现十二五节能减排指标必须依赖2013~2015年真抓实干。截至2012年底与大气环保相关的指标完成率较低,尤其是氮氧化物指标,十二五的目标是下降10%,而2012年末的情况是上升3%,不降反升。为了完成该目标,未来两年的防治压力非常大。(二)城镇生活垃圾的建设有待加速。根据规划,2011~2015年间将新增城市生活垃圾无害化处理能力39.8万吨/日,县城18.2万吨/日;但2011~2013年间城市仅新增10.5万吨/日产能,仅完成十二五规划的34%,产能建设有待加速。

产业链持续延伸,综合性大型环保公司诞生。上半年,诸多上市环保公司通过并购重组或者设立新公司的模式进行产业链延伸。而随着公司产业链延伸,另一个领域的增长空间也被打开。由于环保投资是地方政府主导,因此政府关系至关重要。随着上市公司在一个领域取得很大成果,其与政府所建立的良好关系,将帮助公司更容易地进行其他领域的市场拓展。因此,我们预计未来综合性大型环保公司将逐步诞生。

年初以来,受创业板市场影响,环保板块估值有较大的回调,目前已经接近历史低位。但考虑到环保事业正处于高速发展时期,相关细分领域政策陆续出台,更多新市场逐步开启,市场容量不断扩大。我们看好环保板块的长期投资机会,下半年给予整体板块“看好”的投资评级。建议投资者关注桑德环境(000826)、碧水源(300070)、雪迪龙(002658)、永清环保(300187)、瀚蓝环境(600323)、国电清新(002573)。

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