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TPK宸鸿将连亏两季股市看低-【新闻】

发布时间:2021-04-05 14:53:15 阅读: 来源:聚氨酯复合板厂家

——尽管触控面板大厂F-TPK宸鸿2013年11月营收走高、整体第四季营收有机会挑战季增3成,表现优于预期(原估季增15%-20%),不过,UBS证券认为,F-TPK宸鸿营运要从底部反弹、可能仍有漫长道路。预期F-TPK宸鸿2013年第四季将陷亏损、单季每股亏损估逾4元,2014年第一季可能续亏,直到2014年下半年营运才有较明显好转,而2014年每股盈余估13-14元、较2013年(EPS估22.5元)持续衰退。目前给予F-TPK宸鸿Sell卖出投资评等,目标价135元。

根据UBS观察,F-TPK宸鸿试图发展纳米银导电材料与ITO导电材料作竞争,然而日东电工(NittoDento)最新说法是ITO价格可能进一步下跌,预料ITO薄膜跌价将有助于ITO导电材料维持市占率,并使ITO阵营既有客户不愿采用F-TPK宸鸿未经认证的纳米银触控材料技术。同时这也让F-TPK宸鸿的OGS单片玻璃等玻璃结构触控技术更不具吸引力。

虽然F-TPK宸鸿2013年第四季营收有机会达到380亿元以上、季增挑战3成,并且优于原先预估值(季增15%-20%),不过,UBS认为,营收增加可能来自于低毛利贴合服务(Apple订单),预估这可能使F-TPK宸鸿第四季毛利率降到10%以下(估9.6%)、较上季(12.4%)下滑。

获利方面,即使F-TPK宸鸿2013年第四季营业利益率可望维持2.6%正数水准,但因公司将提列资产减损与转投资达鸿商誉减损,预料这仍将使F-TPK宸鸿在2013年第四季陷入亏损、单季每股亏损估达4.18元。

展望2014年,UBS预期,F-TPK宸鸿的纳米银触控产品与TOL(TouchonLens)触控面板产品业绩在2014年下半年均可望成长,但整体营运不确定性因素可能会持续到2014年。因为2014年笔记型电脑触控面板可能还是供过于求状态。除非F-TPK宸鸿能够透过其新产线(5.5代线)使NB触控面板成本显著降低,惟新产能开出又会成为另一个盈利包袱。另外,金属网格MetalMesh触控面板是否形成新竞争威胁、亦有待评估。

UBS预估,F-TPK宸鸿2013年全年每股盈余可能接近22.5元、不如2012年每股大赚逾44元。2014年第一季可能续亏、单季每股亏损估1-2元,第二季有机会转亏为盈,下半年盈利状况才有较显著好转,但推估2014年全年每股盈余落在13-14元,恐较2013年持续衰退。目前给予F-TPK宸鸿Sell卖出投资评等,目标价135元。

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